Банковским кредитом сегодня дело не ограничивается. Многие компании выпускают собственные долговые бумаги и берут деньги у инвесторов напрямую. Доля владельцев от этого не уменьшается. Держатель облигации получает купон, но голосовать на собрании акционеров или претендовать на место в совете директоров не может. Новые филиалы, закупку оборудования, выход в соседние регионы бизнес всё чаще оплачивает именно так.
Как устроена облигация
Облигация — это долговая ценная бумага, условия выпуска которой устанавливает эмитент в соответствии с законодательством и условиями эмиссии. Эмитент, то есть выпустившая её компания, собирает деньги с покупателей, а через оговорённый срок возвращает их вместе с процентами. Выпуск описывают несколько параметров:
-
номинал, сумма, которую эмитент выплатит при погашении;
-
купон, или регулярный процентный доход держателя;
-
срок обращения, который составляет от года до десяти лет и более.
Инвестор получает понятный доход. Эмитент заранее знает график выплат и закладывает его в финансовый план.
Чем выпуск выгоднее кредита
Условия кредита определяет банк. При выпуске облигаций ставку, сроки и порядок погашения предлагает сам эмитент с учётом спроса, а залог чаще всего не требуется. К тому же у компании появляется дополнительный источник денег, и она меньше зависит от одного кредитора. Растёт и публичность, ведь об эмитенте узнают инвесторы, партнёры и поставщики. Сопровождение выпуска и размещение bonds on the stock market обычно берёт на себя брокер, знакомый с требованиями площадок. Такой партнёр готовит документы и находит покупателей.
Кому подходят облигации
Крупные эмитенты выходят на рынок регулярно. Небольшой компании путь туда тоже открыт. На многих биржах есть отдельные сегменты, где объём выпуска может быть скромным, а требования к эмитенту мягче. Без стабильной выручки и проверенной аудитором отчётности, впрочем, не обойтись. Вместо кредитной линии фирма получает финансирование малого и среднего бизнеса https://ffin.am/ru/business/ через биржу, и закладывать недвижимость при этом не нужно.
Этапы выпуска
Процедура состоит из нескольких шагов:
1. Оценка кредитоспособности и получение рейтинга.
2. Выбор биржи и организатора выпуска.
3. Подготовка проспекта эмиссии.
4. Размещение бумаг среди инвесторов.
5. Выплата купонов и погашение долга.
Подготовка обычно занимает от двух до шести месяцев. Больше всего времени уходит на проспект.
Риски и меры предосторожности
Главный риск для эмитента связан с платёжеспособностью. Выручка может упасть, а купоны придётся платить в срок, и любая задержка бьёт по репутации. Процентный риск возникает при снижении рыночных ставок, ведь компания продолжает платить по высокому купону. Рыночный риск проявляется при размещении, если спрос оказывается ниже ожидаемого. Снизить эти угрозы помогают консультации финансистов и юристов. Прозрачная отчётность тоже повышает доверие инвесторов.
Чек-лист для бизнеса
Перед выпуском полезно пройти несколько шагов:
-
оценить потребность в капитале;
-
проверить кредитную историю;
-
выбрать площадку и партнёра;
-
подготовить документы;
-
обеспечить прозрачную отчётность.
Каждый пункт стоит проработать заранее, ещё до выхода на биржу. Тщательная подготовка снижает стоимость заимствований и ускоряет размещение. А компания, которая однажды успешно погасила облигации, в следующий раз выходит на рынок на более выгодных условиях.
